Aralarında JPMorgan Asset Management, M&G Investments ve Aviva Investors’ın da bulunduğu bazı yatırımcılar, ay başında riskli varlıklarda yaşanan satışları fırsat olarak değerlendirdi ve gelişmekte olan piyasa (EM) tahvillerinde alıma geçti.
7 Ağustos’ta sona eren haftada küresel gelişmekte olan piyasa tahvil fonlarından yaklaşık 400 milyon dolar çıkmıştı.
Bazı fon yöneticileri ABD’de resesyon endişelerinin yeniden tırmanışa geçmesi halinde, riskli varlıklarda benzer bir satış baskısının yeniden ortaya çıkabileceği konusunda uyarsalar da, kimilerine göre Fed dengeli bir gevşeme politikası izleyecek ve bu durum yüksek getirili gelişmekte olan piyasa varlıklarını destekleyecek.
Bloomberg Emerging Markets Hard Currency Aggregate Index’e göre, gelişmekte olan piyasaların dolar cinsi devlet ve şirket tahvillerinin mevcut getiri hızı tüm yıl boyunca korunursa, yüzde 8’in üzerinde bir getiri sağlanmış olacak.
Bu oran eşdeğer ABD tahvillerinin neredeyse iki katına denk geliyor. 52 milyar doları yöneten JPMorgan Asset Management’ın direktörü Pierre-Yves Bareau, “Gelişmekte olan piyasa tahvilleri bu yıl – oldukça kolay bir şekilde – çift haneli getiri sağlayabilir. 400 baz puan yatırımcılar için cazip bir getiri farkı, ancak bu bir kriz spread’i değil” dedi.
Aviva Investors Global Services’in gelişmekte olan piyasa tahvillerinin başındaki Liam Spillane, geri çekilmenin Ekvator veya Ukrayna gibi “yüksek getirili, daha kendine özgü isimlerden bazılarında bize bazı fırsatlar sunduğunu” söylerken, M&G Investments’tan Claudia Calich spread genişlemesini Peru tahvillerinde alıma geçmek için kullandı.
